马化腾这一次的对手盖茨绝非等闲之辈。盖茨在36岁时就成为世界上最年轻的亿万富翁，在2004年美国“福布斯”公布的年度全球富豪排行榜中，盖茨再次当选世界首富。盖茨是计算机操作系统的重要发明者之一，他使个人计算机走进了千家万户;其创业经历非常具有传奇色彩，辍学从业，白手起家。
盖茨一手创立的微软公司是世界的行业之最。其“视窗”(Windows)系统市场占有率高达96%以上。在其他方面，微软的POCKETPC系统、MSN网络、XBOX游戏机等也大举攻城掠地，侵占其他大公司的市场份额。微软公司在全球市场上叱咤风云，基业长青，但在中国的即时通讯市场上，却走得跌宕起伏。
从1992年落户北京开始，微软在中国的步伐就走得比其他跨国公司艰难，其在中国最引人注目的不是业绩不佳，而是管理层的频繁变动。这期间经历了田本和、杜家滨、吴士宏、高群耀和唐骏。
著名IT观察家刘韧曾在一篇名为《在微软的伤口上》的文章中谈到唐骏接手微软(中国)总裁时，微软在中国的困境：“微软在中国很受伤。它对中国信息化的贡献不比IBM小，IBM在中国既赚到了钱又赢得了声誉。相比IBM，微软在中国既没赚到钱，也没赢得声誉和起码的尊重。我们一边免费使用着微软的软件，一边痛恨着微软。微软错在哪里?”刘韧还特别记录了对微软(中国)前几任的印象：1998年2月10日，我在中关村开源写字楼采访了微软(中国)公司第一任总裁杜家滨。1994年3月，杜家滨从惠普跳到微软，接替1992年建立微软北京办事处的首席代表田本和。1998年10月，杜家滨离开微软加入思科公司。导致杜家滨离职的原因是微软要他和中国区总经理吴士宏联合执政。据报道，在杜家滨主持的最后一次大会上，坐在第一排的员工发现，老于江湖的杜家滨竟然落下了眼泪……15个月后，吴士宏“逆风飞扬”去了TCL，高群耀接任。高群耀此前在Autodesk工作了5年，起诉过中国几十家盗版用户，极富打击盗版经验。据唐骏说：“高群耀离职不是因为业绩，也不是因为政府采购未中标”，“可能是因为他太累了，不想那么累了。”
2002年3月，在微软有将近十年任职经历的微软全球技术支持中心总经理唐骏开始兼任微软中国区总裁。唐骏是个十分要强并且十分机敏的人，他十分想给媒体留下好印象，媒体的任何问题，他都会正面回答，并力求充分。
从1992年微软落户中国算起，直到唐骏上任，微软的几任中国区总裁一直致力于改变微软在中国区业绩不佳的事实。而对于MSN(Microsoft Service Network微软网络服务)，似乎只是一个小玩意。MSN在1995年8月24日由微软发布Windows95时同步发行。MSN的优势在于与Windows操作系统的绑定融合，中国95%以上的电脑用户装的都是微软的操作系统，所以在Windows系统中捆绑的MSN有先天性优势。
至于比尔·盖茨什么时候觉得即时通讯在中国有一块很大的市场，是一个很难考察的问题，或许是从他发给马化腾那封信的时候开始吧，但发信的时间已无可查证，或许在2001年。微软对MSN的重视，能查到的官方资料是，2002年4月，在微软工作了十多年，曾负责微软中国公司的战略研究和投资项目的罗川，被任命为微软中国MSN事业部总监，负责MSN业务在中国的拓展规划。唐骏的上任和罗川的任命，前后只隔一个月。MSN和QQ之间的暗战就此展开。
而在罗川上任之前的2000年1月，MSN推出了横跨亚洲6个国家和地区——韩国、香港、台湾、新加坡、马来西亚和印度——的版本，使MSN达到33个市场及17个语言版本，成为没有任何网络门户能够超越的世界性大门户。2001年10月，微软耗资5亿美元研发，3亿美元市场推广，推出MSN，在美国和加拿大同步上市。与此同时，微软推出大陆版MSN Explorer软件及中文版MSN门户站点——china.msn.com，开始对中国互联网渗透。此网站托管地设在美国，主要提供技术方面的内容，重点介绍微软的产品信息，此时，看不出其与QQ竞争的任何端倪。
2002年10月24日，比尔·盖茨出现在纽约中央公园，参加了MSN8在美国、加拿大的首发仪式，而与此同时，微软MSN亚洲总经理张慧敏现身北京，引发了人们对微软要加快在中国推广步伐的猜想。但微软表示，因为其中还有一些政策性问题暂时没有解决，另外在文化差异方面带来的版本变化也需要重新考虑，所以MSN进入中国还要一段时间，微软希望有更多的合作伙伴一起来完成这次工作。可见，合作伙伴成为当时微软MSN落地中国的焦点问题。微软中国MSN事业部总监罗川表示：“微软非常希望能在中国发展MSN业务，目前MSN在中国没有正式落地，但已经和一些潜在的合作伙伴商谈战略合作问题，合作范围包括内容、服务等多个方面。”
就在比尔·盖茨意识到即时通讯在中国是一顿丰盛的午餐时，马化腾也没闲着。《中国商业评论》指出：作为行业领先者，腾讯最害怕的就是突然冒出一个企业，被一种意想不到的商业模式或竞争策略所打败。为了保持领先的优势，马化腾必须时刻关注微软MSN的一举一动，考虑行业的创新方向，引导整个行业的发展。
马化腾认为：与MSN相比，QQ的用户群定位更偏重于中国本土化年轻的用户，这类人群具有一个特点，愿意去结交一些陌生用户。而MSN和E-mail结合紧密，这类用户的需求是与熟人交流。马化腾什么时候把微软MSN认定为腾讯的最大竞争对手，我们不得而知，但从腾讯公司的战略行动来看，马化腾的确为迎接微软MSN的全面挑战做了适当的准备。
早在2000年，腾讯推出了企业用QQ——BQQ(Business QQ)，提升了企业信息交换特别是内部信息交换的效率，促使企业成为实时数字信息交换体。据马化腾介绍，深圳万科公司上至总裁王石下至普通员工，有一大半人都在使用QQ，还都开通了移动QQ功能。公司与外出办事员工联系大部分都使用移动QQ。在2000年王石前往澳洲拍摄摩托罗拉广告期间，移动QQ成了澳洲与深圳总部之间联系的一个热线通道。BQQ一经推出，万科就在公司内安装了BQQ，所有职员的身份均由服务器网管指定，整个公司的组织结构，同事身份一目了然，不会再有找不到人、认错人的现象。BQQ的出现让办公室真正来了个革命。除了深圳万科之外，还有许多企事业单位也将QQ引入到了日常办公中。例如海尔、北京金山、广东省交通厅等都会通过QQ来增进企业上下级员工之间、企业与客户之间的沟通交流。
在其后的两三年中，腾讯尽管继续保持着即时通讯市场龙头老大的地位，但是微软MSN凭借其简洁的界面，无广告骚扰等优势正在不断分化着QQ的用户，尤其是白领人群，不少QQ用户逐渐向MSN转移。马化腾做出了一个判断：“双方迟早要在即时通讯领域展开全面竞争”，QQ要从本地化、年轻化向上扩张。
2003年11月，在BQQ经过6个版本升级的基础上，腾讯再次推出稳定性和功能都明显增强的升级版，据悉，这个最新的软件是腾讯与IBM、用友、金蝶、恒基伟业、新太、金山等众多著名软件提供商共同合作的结果，为了强调它和QQ的区别，改为RTX(Real Time eXchange)，中文名腾讯通。企业员工可以轻松地通过服务器所配置的组织架构查找需要进行通讯的人员，并采用丰富的沟通方式进行实时沟通。文本消息、文件传输、直接语音会话以及视频的形式可满足不同办公环境下的沟通需求。这标志着腾讯公司进军企业市场，成为中国本土第一家企业实时通讯服务商。
同年12月15日，腾讯TM(Tencent Messenger)对外发布，提供给在办公环境中和熟识朋友即时沟通的网友使用，这是一款明显针对MSN的产品。在此之前，QQ面向年轻人市场，BQQ和RTX面向企业市场，而TM主要面向商务办公环境中的个人，这与MSN的用户定位是一致的，并且风格也相当接近。从这个视角来看，是腾讯首先向微软MSN发起挑战。当然，也可以认为这是腾讯判断“MSN必然会全面挑战”之后所做的先发制人的战略行动。
腾讯公司这些频频的大动作，似乎在告诉业界，马化腾的状态好像是已经全副武装备战了。
但微软似乎一直很低调，但表面上的按兵不动令人无法对2001年微软中国China.msn.com的建立做出合理的解释。而参考美国在线时代华纳和美国雅虎落地中国的先例，似乎更容易看出MSN进军中国市场的坚定决心。
微软大中华地区主管黄存义在接受采访时说：“我们仍然关注他们的行动方向。我们正在观察。”据说，当时在微软中国总经理的桌子上，仍然放着MSN进入中国的好几个方案。对于MSN正式进军中国的消息，马化腾的回应是：“有压力是好事，我们会避其锋芒，不会与它硬拼。”
而关于MSN具体如何进入中国，微软总是守口如瓶。然而媒体与微软之间的种种纠缠，更是让人们揣测已久，正如马化腾所说，“双方迟早要在即时通讯领域展开全面竞争”。
“狼来了”的故事在中国的即时通讯市场上演了三年，“狼”真的来了。